一、上周金价总体走势

　　自前一周五国际金价出现大幅跳水后，上周金价震荡走弱，盘中下挫至最低1109美元，与此前创下的1226美元新高相比，在短短6个交易日内重 挫了近10%。上周初，非农数据继续发挥影响，金价延续了周五的跌势，周二受到贝南克讲话的影响，金价有所反弹，但随后在惠誉调降希腊评级以及美国周五公 布良好经济数据后，金价延续了下跌态势。上周国际金价开盘1160.05美元，最高1168.50美元，最低1109.10，收盘于1113.85美元， 比前周下跌45.7美元。上周，国内市场Au(T+D)开盘253.60元，最高256.50元，最低246.00元，收于249.66元，比前周下跌 15.82元，跌幅5.96％。

　　二、上周金价影响因素

　　美元汇率强势反弹是此轮金价下挫的主要因素。前周公布的非农就业数据成功扭转了美元的下跌势头，美元上周初延续了前一周五的涨势，周五公布的零售销售数据及消费者信心指数进一步巩固了市场关于美国经济基本面趋好的预期，美元全周强势反弹，带动大宗商品及金价回调走低。

　　1、美元走势逐步回归经济基本面，强势反弹促金价回调。近期公布的一系列美国经济数据均较预期强劲，市场开始预期美联储将提早升息，美元因此强 势反弹走高。与此同时，此前美元与高风险资产走势逆向联动的关系也被打破。在过去一年，美元作为避险资产，往往在市场风险意愿下降时，美元下跌。但这一关 系随着美国持续公布较好的经济数据而逐步打破，正面经济数据和美元强势的联动关系逐步形成，在危机时候，备受市场关注的黄金货币属性正在减弱，并推动黄金 市场的投机头寸获利了结，进而推动金价下挫。

　　2、临近年末，获利回吐压力加剧金价下跌。今年三季度以来，金价自900美元附近持续上涨，并在本月初最高触及1226美元，上涨幅度达到35%。另一方面，从今年的需求结构来看，投资需求大幅上升，金价上涨的基础不太稳固，在年末时点较易出现回调。

　　三、本周金价走势预测

　　上周公布的经济数据巩固了市场对美国经济基本面持续向好的预期，本周美联储将举行利率决策会议，联储将发表对美国当前经济形势的判断，这将决定 下一步美元的去向，并直接影响金价的走势。从技术面来看，金价上周连续下挫，未见止稳迹象，预计下周可能继续维持震荡下行的态势。

　　1、从上周市场的走势来看，金融市场逐步回归经济的基本面因素，风险意愿交易头寸逐步在平仓，这主要表现在美元走强及大宗商品价格回调走低。本周联储会议无疑将成为近期最为重要的经济事件，若联储会议传导出利好信息，将进一步推升美元，并令金价承压。

　　2、技术面方面：从周线图来看，上周收于上下影线均较短的长阴线，短期内金价未见止稳迹象。虽然日线图的RSI指标已降至50附近，但周线图的 RSI指标仍处于85之上，显示短期内有快速下跌后反弹的可能，但从中期来看，金价仍存在获利回吐的压力。短期内，金价重要支撑位位于60天均线1085 美元附近。

　　中国农业银行金融市场部  2009-12-14

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